“规模+效益”战略

“一个开始”则是恒大战略的改变，即恒大地产由“规模型”开始向“规模+效益型”转变。

做强做大是每个有抱负的企业家共同的追求，如何做强做大，如时间和能力有限，强与大不能并重，先做强，还是先做大，却各有各的战略、策略和打法。

这个战略、策略的对错高低，很大程度上取决于企业家对宏观环境的研判与拿捏，也在很大程度上决定着企业的前途命运。所谓形势比人强，时势造英雄，永远不要和趋势作对，就是这个道理。

过去20年许家印领着恒大一路狂奔，外人看到他的大胆和激进，但其实质是，他看准了、吃定了中国房地产市场粗放式、爆发式增长的大趋势，看清了，也谋定了中国经济社会发展，乃至消费者消费需求和习惯的演进。

通俗点说，先让更多人住上自己的房子，才是过去20年房地产市场发展的主旋律，在这个背景下，能供应更多房子的，显然机会更大。恒大看准了，谋定了，而且坚定地走了这条优先之路，是其20年成为 大的关键。相反，一些企业可能在某些局部有了更好的品质和口碑，但却至今偏居一隅，从企业规模和前景上被甩出了时代。

“发展是硬道理，我们看到很多企业，由于不上马项目而慢慢萎缩。而恒大成立20年，从零开始成为 大房企，就是我们始终坚守发展是硬道理及现金为王的经营理念，确保了公司稳健快速发展。”许家印说。

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实践证明，恒大的这条路不但使其做大，而且也使其变强，并为更强打下了基础，但随之而来的高负债，也引起外界的忧虑。事实上，恒大的负债主要用于购买土地，而这些年土地的不断 ，则是让其负债变成了高回报的 。恒大内部曾算过一笔账，如果将恒大的土储按买入的价格卖出变现，其净负债率会达到40%以下，如果按市场评估价变现，这个数字则会进一步降低到10%以下。